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domingo, 29 de abril de 2018

Análisis complejo en USA. Europa y Japón mejoran justo bajo resistencias

Analizar la renta variable, me refiero principalmente a los grandes índices, está siendo complejo por la cantidad de factores que están creando indecisión en el mercado y la falta de tendencia clara. Sigo con la impresión de estar un escenario de lateral amplio, sin que las manos dominantes presionen el conjunto de valores en una dirección u otra. Más bien se aprecia un conjunto de claros ganadores disruptivos, normalmente empresas de fuerte perfil tecnológico que han afrontado con éxito su transformación digital (Amazon o Netflix por ejemplo), y otras empresas tradicionales perdedoras, que no han sabido renovarse suficientemente y están estancadas (IBM o Jonhson and Jonhson) o incluso sufriendo desde hace tiempo un claro ciclo bajista (Procter and Gamble por ejemplo).

Veo casi las mismas posibilidades de que se deteriore más la situación como de que los últimos mínimos hayan sido una oportunidad para coger un buen tramo al alza. Y creo que mis dudas son compartidas por una parte importante del mercado. Esto hace especialmente difícil detectar situaciones de inercia y ventaja. Parecía que la excelente temporada de resultados y la desaparición de tensiones provocadas por Trump podría dar una semana claramente alcista y sorprendentemente no lo ha sido. Los Hedge Funds siguen sin posicionarse y el mercado sigue desnortado.

De hecho, se observa un porcentaje mayoritario de inversores neutrales a 6 meses vista respecto a la media histórica del AAII investor survey. Muy de cerca le sigue el porcentaje de inversores alcistas.


En las dos últimas semanas se ha frenado la sangría de la salida de los fondos de la renta variable americana: Estábamos en -69.000 M hace dos semanas y ahora estamos en -68.000 M (*)
Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 16

SemanalMedia 4 semanasAcumulado desde inicio año
– Acciones USA-2,416-4,258-68,179
– Acciones Extranjero2,1251,44687,995
Acciones (Total)-291-2,81319,817
Bonos8,4924,54297,985
Monetarios-33,349-7,907-53,939

(*) Copiado de Perpe a 27 de abril.

Prácticamente no se ha movido el dinero en la renta variable americana, esto tampo ayuda a que haya una dirección clara en el corto plazo.

La rentabilidad del bono americano a 10 años ha llegado a la resistencia del 3%
Hay que seguir vigilando este factor, parece la clave para que los inversores institucionales sigan sin incrementar posiciones en la renta variable. La última vela es de rechazo pero la inercia alcista es fuerte.

El gráfico de la cotización del bono marca que se ha perdido el soporte de largo plazo. Es verdad que hay que  darle más filtro y esperar.




Está acabando el mes, el lunes sería realmente el último día de cotización, pero voy a utilizar ya las gráficas de velas mensuales para ver la cotización de los principales índices de renta variable.


Dow Jones

Con el sistema de cruces de medias que utilizo, el Dow es alcista de largo plazo sin duda alguna. Aunque veremos que de los tres grandes índices americanos es el más débil.

En velas mensuales, salvo que el lunes el Dow cierre por debajo de 24.103, entregará en abril una vela mensual verde después de 2 rojas. Si consiguiera cerrar por encima de 25.024 daría una potente señal de compra. Obviamente si cierra por debajo de 24.103 sería una señal de continuación bajista con una tercerva vela mensual roja.




En caso de que en mayo veamos perder los mínimos del año hay que pensar en el escenario posible de vernos en la crisis bursátil más importante desde el 2.009, sin descartar entonces los 21.000 o incluso los 20.000.

Sigo pensando que no estamos en ese escenario de crisis bursátil desatada, pero es cierto que tampoco hay síntomas de que vaya a salir la renta variable al alza con fuerza. De mantener los mínimos anuales no le queda más rutas que buscar máximos o lateralizar en una franja ancha entre mínimos y máximos del año. No he visto la entrada larga aún, las velas de ventas de febrero y marzo imponen cierto respeto y el rebote es muy débil. Realmente estos movimientos laterales aportan poca información.

En velas semanales se aprecia la ausencia de dirección en el movimiento errático de las dos últimas semanas. El precio no logra subir ni logra bajar.
En la tercera semana de abril el precio no alcanza a rebotar ni un 50%, y es rechazado, y a continuación esta semana nos deja esta vela, que aunque es bajista, tiene mecha por abajo sugiriendo que ha encontrado apoyo. Así que finalmente el precio está en la misma zona que hace tres semanas.
Mi sistema está más próximo a dar señal de largos, pero el MACD que utilizo me dice que aún no. Hay mucho equilibrio de fuerzas.

Necesito que la línea amarilla de tendencia en mi MACD apunte hacia arriba y esté casi pasando a terreno positivo, no yendo hacia abajo.

En velas diarias se aprecia mejor la congestión lateral del precio desde mínimos anuales.
Aún no ha recuperado el 61,8% del último movimiento bajista. A mi me transmite debilidad. No lo he metido en el gráfico para no sobrecargarlo, pero si hay una réplica bajista del 100% desde los máximos del viernes, nos manda a 23.328, unos poquísimos puntos por debajo del mínimo del año.

En velas horarias veo que el día 3 arranca un tramo alcista tras una primera clara divergencia alcista. Va perdiendo fuerza con una divergencia bajista, y el día 17 comienza a caer despacio hasta que se acelera la caída el 24.

Desde entonces tenemos una divergencia oculta alcista en la que el indicador en la caída entrega mínimos ligeramente decrecientes mientras que el precio mantiene mínimos crecientes. De ahí arranca el último rebote el día 25, aunque débil.

Veo muy peligroso que se pierda el 23.823, el último mínimo semanal. El precio necesita como poco meterse por encima de 24.402 para tener una estructura de máximos y mínimos crecientes y dar una entrada con referencias claras a los toros.

Probablemente mo me permitiría entrar largo sin rebasar la bajista desde máximos anuales que se ve en la gráfica de velas diarias. Mi sistema me obliga a esperaar que se de el cruce al alza de la media corta a la media larga que utilizo (13Expo, 49Expo). De suceder la sema próxima ese cruce -calculo que no lo veremos hasta los 2.800, se puede pensar en una entrada larga con stop en 24.192. Por encima de los máximos mensuales (24.860) y apertura de enero (24.803), último mes alcista, hay que estar pensando en nuevos máximos, o al meno en el asalto de los 26.000.

SP500


En velas mensuales se observa que la situación no es dramática en absoluto. Estamos en un periodo alcista, y las caídas desde febrero a abril podrían ser un ajuste más.
Un cierre el lunes por encima de 2.715 sería señal de compra y un ciere por debajo de 2.640 complica la recuperación. Por debajo de 2.633 probablemente active ventas. Lo normal es de todas maneras que el precio no llegue a ninguno de estos extremos durante el lunes, y siga en esa indefinición lateral. Habrá que esperar como se desarrolla la semana próxima.

En velas semanales se observa que el precio lleva más o menos en la misma zona tres semanas. Ayudaría mucho a los alcistas que el precio se mueva por encima de 2.670 a partir del lunes. De moverse por ahí y romper la semana que viene los 2.715, se puede pensar en una extensión de un siguiente tramo alcista hasta 2.776.
Mi sistema está más cerca aún que en el DOW de activar señal de compra. Observando el gráfico de velas diarias, creo que me lo dará al cerrar por encima de los 2.717, al igual que en el DOW sólo me queda esperar al cruce de medias alcistas.
En ese caso el stop estaría en los 2.612.
De perder los 2.612, apuntaría de nuevo a mínimos en la zona de 2.553, ya veríamos si para lateralizar o para desencadenar ventas, aunque mi sistema semanal está muy lejos aún de la posibilidad de marcar cortos. Para ese escenario me exige nuevos mínimos anuales bastante más abajo.

Por tanto, laterales por ahora, y con un cierre por encima de 2.717, largos para buscar el asalto a los 2.800.

En velas horarias tenemos también el factor positivo de una divergencia alcista oculta.


Nasdaq100


Es mi índice favorito para largos estando porque mantiene mínimos crecientes, pero me obliga a esperar a un cierre por encima de 6.860 antes de entrar. Presenta el mismo problema que los otros índices en cuanto a que cada vez hace movimientos más erráticos con retrocesos superiores al 61,8% y sin moverse en una dirección clara.
Hay que seguir esperando.


Dax

Mucha mejor perspectiva presenta el DAX para un tramo alcista relevante. Si el lunes logra cerrar cerca de donde está, o al menos no perder los 12.460, va a dejar una vela mensual muy alcista.

Todo apunta a un cruce de medias semanales alcistas, el precio sólo tiene que evitar retrocesos el lunes para dejarlo todo claro para abrir largos. La superación de los 12.900 sería una gran señal.

En ese caso, tendríamos un stop barato en los 12.312.

En velas diarias se ve cierto atasco para pasar la zona de los 12.650, que es la primera resistencia. Y en velas horarias se ve que no está claro si la divergencia bajista va  aser anulada o no.

La batalla con la zona de resistencia 12.650 es crucial.

Ibex


Espectacular vela mensual verde de rebote alcista. Pero no olvidemos que seguimos por debajo de los 10.000. Me daría mucha confianza un cierre por encima de 10.080 para comenzar a pensar en largo.

Lo que pasa es que con el IBEX hay ser muy exigente porque en semanal sigue bastante deteriorado. No me dará señal alcista semanal probablemente hasta tener cierre por encima de 10.160.
Ahora mismo se ha metido en una zona llena de minas en la que puede pasar cualquier cosa
En velas diarias, todos los instrumentos que utilizo me dicen que el peligro está despejado, pero como estamos en resistencias y mi sistema es semanal y sigue bajista, tengo que esperar. Le doy prioridad a la temporalidad semanal.

Eurostoxx


Tenemos una fantástica vela mesual alcista en el Eurostoxx.


Pero en semanal estamos en resistencias y aún no tengo la señal alcista. Falta muy poco.
Merece la pensa esperar un cierre semanal por encima de los 3.524. Si pierde los 3.464 pueden volver los nervios.

Nikkei


También tenemos una situación ambigua. Parece que todo ha mejorado mucho, pero estamos en resistencias y con velas de dudas, no sería descabellado probar cortos. Pero no por mi sistema.
Mi sistema semanal dice que son largos!

Voy a esperar a que supere la resistencia y rebase el 22.700 y luego esperaré a que entregue un primer retroceso para tratar de entrar en la siguiente salida al alza. No hay prisa. Primero que supere resistencias, luego que deje un mínimo sin perder niveles claves.

******
Mientras, el diferencial del bono americano respecto a al bono alemán y japonés, refuerza de manera importante el dólar.

Euro /dólar testando resistencias


 A mi esta señal alcista en mensual me hace pensar que las caídas son un retroceso temporal para el euro y que rebotará en algún momento. El stop en mensual está tan lejos como el 1.04, así que no es operativo.

El dolar/yen ha marcado un giro alcista claro pero sigue bajista en semanal.
En mensual ha entregado una vela alcista maravillosa, pero conviene no perder toda la perspectiva de largo plazo.
En diario mis herramientas me dice que son largos, aunque está flaqueando por debajo del retroceso del 50%, no marca peligro.
Como siempre, hay que exigir que entregue un nuevo mínimo creciente y -por mi sistema, que salga del cruce semanal bajista, cosa que no tiene pinta de pasar hasta que rebase el 110.

domingo, 22 de abril de 2018

Cuidado con la rentabilidad del T-Note a 10 años

La rentabilidad del T-Note se acerca de nuevo al 3%. Recordemos que la renta fija es el principal competidor de la renta variable. Ver gráficos en velas mensuales:


Queda una resistencia en 3.045%. Por encima de ahí el nerviosismo irá a más. En el post anterior pensaba que teníamos un parón de meses por delante del 3%. Sin embargo hemos vuelto a zona de soporte de corto plazo, puede pasar cualquier cosa.

Mañana trataré de sacar tiempo para un post más de desarrollado.

domingo, 15 de abril de 2018

Mientras sale dinero de la renta variable americana, ¿aguantará Europa su rebote?

Sigue sin entrar dinero en la renta variable americana. Ya han salido este año 70.000 millones de dólares según Perpe.com.

Renta Fija


T-Note

La cotización del Bono del Tesoro Americano a 10 años parece que retorna al proceso bajista tras un rebote débil, que apenas ha durado dos meses, incapaz de superar la zona de 121. Bajo estas líneas el gráfico en velas semanales.

Sin embargo, el asalto al rendimiento del 3% no lo veo inmediato. Debe seguir madurando. Presenta una divergencia bajista y el MACD semanal cruzado a la baja. Sigo pensando que tendremos que esperar unos meses al menos. Bajo estas líneas el rendimiento del Bono a 10 años en gráfico de velas semanales.


Sospecho que se frenará antes de superar el 3%, y en el cado de que logre superar el 3% lo hará sin demasiada fuerza, y por tanto alterando los mercados de forma moderada.

Bund

En el Bono Alemán seguimos en un lateral amplio, y va perdiendo fuerza según se acerca a la parte alta del canal, dejando velas de duda en las últimas dos semanas.

Sigue presentando divergenca bajista, y mi impresión es que se podría girar a la baja, aunque estrictamente sigue siendo alcista. En velas diarias se aprecia mejor cómo se está frenando:

En cualquier caso mi sistema no me permite entrar en corto con esta estructura alcista. Podría ser una pequeña parada temporal en su trayectoria.


Renta Variable


Dow Jones

El Dow Jones ha tenido coninuidad en el tibio rebote, que aún no convence a nadie, pero al menos le ha alejado un poco de la zona de 24.000, la zona a vigilar antes de los 23.350, donde ha marcado zona de soporte de corto plazo. Debajo de estas líneas en velas semanales, se aprecia que sigue débil y que no ha sido capaz de superar la diagonal bajista desde máximos históricos.

Si logra superar los 25.000 probablemente estemos en el comienzo de un tramo alcista,pero lo veo por ahora muy falto de fuerza para ser el inicio de algo relevante.
Se está comprimiendo en un rango 23.350-24.650, perfecto para traders intradía, hasta que rompa en alguna direccción. Bajo estas líneas en velas diarias,  tras el reversal day bajista del viernes, veo más que probable que esta semana sea bajista. Me hace pensar que ahora le toca ir al menos hacia los mínimos del 6 de abril, zona de 23.750.

Si se descuelga hacia abajo de verdad, perdiendo los 24.000 con claridad, puede volver la presión vendedora, lo que quizás abra verdaderas oportunidades alcistas si hay una capitulación con al menos un día de pánico. Es pronto, el gráfico me sugiere que veremos una semana bajista pero tranquila.

Aunque insisto en que esto no va  de acertar sino de reaccionar. Por ejemplo es imposible saber cuál será la influencia de los bombardeos en Siria y la respuesta rusa. Entiendo la ausencia de respuesta rusa deber ser un factor positivo, pero ¿y si se intensifica la agresividad por parte de cualquier bando?

También hay que tener en cuenta que a partir de esta semana comenzamos de nuevo a tener resultados trimestrales empresariales en USA. Durante las próximas tres semanas, aproximadamente dos tercios de las compañías SP 500 publicarán sus resultados. En la próxima semana, 56 de ellas enfrentarán sus datos al juicio del mercado, entre ellas Johnson & Johnson, Procter & Gamble, IBM y Netflix. Las expectativas están muy altas, cualquier pinchazo puede desatar ventas.


S&P500

El SP500 también se está comprimiendo, y por ahora sin fuerza para salir de la dinámica de venta. También me da la sensación de que se va hacia la parte baja del rango, con importane punto de test en zona de 2.560, por donde pasa la imaginaria línea que une los dos últimos mínimos relevantes (línea verde). Por debajo de esa zona, pueden aparecer ventas en pánico y habrá que estar atento, especialmente si se pierden los mínimos del año en 2.532.
En cambio, si se rebasa los máximos de esta semana en 2.680, no debería ya frenarse hasta la zona de 2.750, zona por la que pasa la línea roja que une los últimos máximos relevantes. Si llegamos ahí, raro sería que el SP500 no acabe volviendo a máximos.

En velas diarias, antes de la zona de 2.560, tenemos la media simple de 200 sesiones, en la zona de 2.600. Es posible zona de rebote o, en caso contrario, zona de precaución por posible aceleración de ventas.


Nasdaq100

Al igual que en los otros dos grandes índices americanos, el Nasdaq100, en velas semanales, no ha podido con una de las medias que utilizo para vigilar cruces, la Media Exponencial de 13 periodos, que en semanal viene a ser una media trimestral. Se observa que durante todo el tramo alcista fue zona de soporte y ahora es zona de resistencia. Es la de color naranja, que para este gráfico la he trazado más gruesa.

En velas diarias, en el gráfico bajo estas líneas, he marcado los últimos gaps, que pueden hacer de resistencia por arriba, con especial mención al fibo del 62% en zona de 6.856, y los gaps por debajo que pueden hacer de zona de soporte. Cuiosamente, el precio se mueve enntre unas paralelas ascendentes.
El Nasdaq es mi índice americano favorito para pensar en largos, pero lo veo igualmente falto de fuerza y hay que seguir esperando.

Nikkei


El Nikkei sigue luchando por recuperar la directriz alcista perdida. En bolsa no hay nada seguro, pero en este caso lo veo bastante claro: Si recupera, son largos, pero si hay rechazo,  hay que esperar más para ver si son cortos porque conserva estructura alcista de largo plazo. Sigo esperando.

Dax

Tenemos brotes verdes aparentemente, con salida de la presión vendedora, pero por mi sistema sigue siendo un índice bajista de largo plazo, y lo tengo que interpretar como un rebote.
Se ha quedado el precio embarrado por debajo de los cruces de medias que utilizo. Probablemente esté dando oportunidad de cortos muy ajustados con stop en los máximos de esta semana.
Presenta zona de resistencia en 12.600, como última zona de stop de cortos. Por debajo he marcado como zona de primer soporte el gap alcista, en el gráfico bajo esras líneas en velas diarias.


Eurostoxx

También brotes verdes en el selectivo de las grandes de Europa. Pero Eurostoxx sigue taponado bajo la media que utilizo de largo plazo (Exp. 49 sesiones en semanal) y a mi modo de ver está dando oportunidad para cortos con stop ajustado a la zona de máximos de la semana pasada.
Pero siendo justos, si el Eurostoxx consigue asentarse unas semanas por encima de la zona de 3.500 podrá cambiar su tendencia de largo plazo desde bajista a alcista.

Al igual que en el caso del DAX, el stop de cortos se puede poner en la horizontal que he marcado como resistencia en el gráfico de velas diarias bajo estas líneas.
Si se mete por arriba, el gráfico podría comenzar a ponerse bello para un buen tramo alcista, está todo bastante al límite. Yo voy a buscar cortos, pero si sigue subiendo, no me va a costar nada salirme en los 3.480 y pagar el stop.

Ibex

Muy parecido a los grandes índices europeos. En velas semanales también se aprecia que ha logrado escapar del proceso de venta. El problema es el mismo que tienen los otros índices, lo está haciendo sin fuerza y parece un rebote con oportunidad de abrir cortos con stop ajustado. Como curiosidad, una proyección de una réplica del 100% de la dura caída (10.600-9.300), contando desde los máximos de la zona pasada, nos lleva al tan citado nivel de 8.500.
 Los 8.500 aún están muy lejos. La zona de 9.600 podría ser soporte.

En el gráfico de velas diarias, marco las zonas que podrían actuar como resistencia, comenzando desde los 9.900. Especial mención al número redondo 10.000, y fibo del 50%. De hecho, el IBEX necesita consolidar por encima de la zona de 10.000 para vover a ser un índice con una estructura alcista de largo plazo.
De momento ha tenido rechazo en el fibo del 38% y no me extrañaría nada que se fuera a mínimos de nuevo.

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En definitiva se está complicando el panorama incluso en USA, donde seguimos sin apoyo de los fondos. Pero la estructura es alcista en USA, así que hay que seguir esperando que llegue ese apoyo y subirnos al carro alcista.
En Europa aparecen tímidos brotes verdes, pero como la estructura de largo plazo es aún bajista, tiendo a pensar que es un rebote y una oportunidad para abrir cortos. Sin embargo son cortos con stop ceñido, porque Europa tiene al alcance de la mano revertir su mala situación: si este rebote prospera unas pocas semanas más, el gráfico sugeriría un cambio de tendencia de largo plazo. Sería el caso de consolidarse los 3.500 en el Eurostoxx y los 10.000 en el IBEX durante unas semanas.
Bien es posible que parte del dinero que sale de USA esté entrando en Europa, de hecho en las últimas semanas las bolsas europeas han mejorado su diferencial con USA. Aventuro una semana interesante.

domingo, 8 de abril de 2018

El giro en la parte baja del lateral no llega

Algo debe temer la mano fuerte cuando no hay rastro de ella aprovechando las caídas americanas.
Se puede ver en Perpe como ya han salido más de 50.000 millones en fondos de la renta variable americana en lo que va de año.
Hay muchos titulares centrados en la guerra comercial con la que Trump quiere enfrentar USA a China, y otros tantos sobre Facebook, sus negligencias y las multas que recibirá, o la guerra en Twitter entre Trump y Amazon. Seguro que si empresas como Boeing, Facebook o Amazon se desploman, tienen un gran poder de arrastre.

Pero el miedo viene de antes, no son por situaciones por ahora coyunturales, viene del momento en que, precisamente por la buena marcha de la economía, los costes laborales americanos comienzan a dispararse amenazando con llegar a un incremento 3% anual. Recordemos que la economía americana se encuentra con un 4,1% de tasa de paro -lo que técnicamente es pleno empleo-, y se habla de las 4 subidas de tipo anuales para frenar la inflación consecuencia de este pleno empleo y la rigidez en la oferta. Se habla mucho de la potencial escalada en la rentabilidad de la Nota y de que una vez que de una renta superior al 3%, a la vez que los Bancos Centrales comiencen a retirar dinero de la economía, el mercado de renta variable se desinflará.

Sin embargo, la presión de la rentabilidad de la Nota del Tesoro Americano a 10 años está bajando a corto plazo. Eso me sugiere que en las últimas semanas las manos fuertes no tienen tanta confianza en la economía americana.

Se da la paradoja de que estamos en un punto en el que si la economía mejora, subirá la inflación y es malo. Pero si la economía no mejora, es peor. Es justo lo contrario de lo que pasaba en el inicio de este mercado alcista: si la economía mejoraba era bueno para la bolsa, pero si la economía empeoraba era aún mejor porque se aprobaban nuevos estímulos monetarios.

Esto está en línea con lo que pienso desde hace tiempo: los estímulos monetarios han creado una burbuja en el mercado financiero, y en algún momento explotará.

Yo pienso que la Nota se recuperará de este enfriamiento de corto plazo y romperá en unos meses la barrera del 3%. La cuestión no es tanto si lo va a hacer o no lo va a hacer, que lo acabará haciendo este año o el siguiente, sino si lo hará de manera destructiva para la renta variable o de manera controlada. Recordemos que la bolsa suele anticipar unos 6 meses los hechos económicos. Históricamente la FED no ha sabido acompasar bien la subida de tipos con la inflación, se ha pasado de marchas y se ha cargado la economía. Difícil saber si es eso lo que temen las manos fuertes, pero el viernes pudieron dar una pista: el dato de empleo fue más bien malo, y en cuanto Powell dijo unas horas después de que habría subidas de tipos durante dos años, las bolsas americanas cayeron a plomo.

 En el gráfico bajo estas líneas en velas mensuales, parece que romperá la barrera del 3%, representada horizontal como próxima gran resistencia. El MACD acusa fuertes divergencias alcistas y ya ha superado el último máximo.




Una lectura en velas semanales, frente a la lectura en velas mensuales, presenta la contradicción de que, aún manteniendo la estructura alcista, hay una pérdida de momentum e incluso una divergencia bajista. ¿Habrá que esperar incluso hasta el año que viene para ver a la Nota romper la barrera de la rentabilidad del 3%?


A más corto plazo, en velas diarias, tenemos la misma situación de agotamiento, aunque no parece muy grave por ahora. Parece una pausa en el camino de la subida. Me da la impresión que hará algún mínimo más antes de retomar la subida.


A mi lo que más me preocupa es que de fondo aparece una sombra de duda sobre si la economía americana tiene un futuro tan brillante como dice la FED.

¿Es posible que hayamos visto ya el momento de mayor aceleración de la economía americana?

Es posible. Lo que no es posible es que la economía americana pase de la aceleración a derrumbarse en meses sin una caúsa mayor. La única causa que se me ocurre es que explote la burbuja financiera creada por la generación masiva de deuda por la FED y los Bancos Centrales. China tiene el 30% de la deuda americana, si iniciara una venta agresiva podría tumbar el sistema financiero mundial. Como eso no está pasando, sigo pensando en el escenario de lateralización, y que en algún momento habrá capitulación ante la presión bajista, y volverá la mano fuerte a posicionarse.

Si miramos al SP500 en velas mensuales, vemos que hay un evidente peligro de cambio de ciclo con un par de cierres mensuales por debajo de la zona de 2.550. Pero eso aún no ha pasado ni sabemos si va a pasar. Desde luego si abril cierra por debajo de estos niveles, y mayo cierra más abajo, cambiaré mi idea de lateralización de distribución por el de mercado bajista sin matices.
Las dos últimas veces que el sistema marcó cambio de ciclo, el índice se recuperó. Aún no estamos en una situación critica. Sugiero esperar un poco más antes de tomar partido.

En velas semanales se observa que aún no podemos dar por acabado el periodo bajista en el SP500, sigue totalmente activo sin asomo de vuelta. El miércoles pensé que había reacción alcista pero esta fue una vez más truncada, así que la semana ha acabado de la peor forma posible.
La pérdida de los 2.532 abre objetivos más bajistas, por ejemplo los 2.461 para replicar la primera pata bajista. Pero como esto no va de acertar, sino de reaccionar, seguiré esperando un giro alcista confirmado en cierra de vela semanal para entrar largo. Los objetivos bajistas me dan un poco igual, lo que espero es una capitulación y la entrada del dinero inteligente para poder sumarme.

Cada día el gráfico pierde solidez, si la mano fuerte no aparece pronto, el deterioro puede ser irreversible. En velas diarias se ve cómo en el SP500 se está jugueteando peligrosamente con la media de 200 sesiones, la frontera clásica que determina si un activo es bajista o alcista.


Y en ese juego peligroso también está el DOW, con la particularidad de que técnicamente ya ha entregado un mínimo decreciente, aunque sea por los pelos.
Sospecho que tras el rechazo en la media de las Bandas de Bollinguer (11 exponencial, 2) que se ve en este gráfico de velas semanales, y con el cierre bajista del viernes, nos vamos hacia la banda inferior en 22.851 y con un derrape hacia los 22.544 . Así que de momento no se me ocurre abrir largos. No veo largos si el DOW no es capaz de cerrar por encima de los máximos de la semana pasada, zona de 24.600.

El Nasdaq100 es el más volátil de los 3 índices americanos más importantes, y ya ha cumplido con una segunda pata bajista igual que la primera. Además es el único que aún presenta máximos crecientes y mínimos crecientes. ¿Resistirá? En velas semanales me inclino a pensar en una visita al menos a la zona de los 6.200. Por debajo, los 6.000 son un número redondo con mucho imán.

Si miramos hacia Europa, obviamente las cosas están peor, al menos desde una perspectiva de largo plazo. En velas mensuales tenemos el Eurostoxx con aspecto bajista, probablemente para muchos meses:

Esta semana ha tratado de enmendarse, pero por ahora es bajista, y para creerme la reacción alcista, necesito ver un cierre semanal por encima de los máximos del mes pasado, zona de 3450


Con el IBEX pasa algo muy parecido. Es un índice técnicamente bajista que amenaza rebote, y los rebotes hay que tomarlos como tales. Son oportunidades para abrir cortos o para deshacer posiciones. Bajo estas líneas, en velas semanales, parece desarollando un rebote con una divergencia alcista de corto plazo. No pasará de eso mientras no consiga cerrar semanal por encima de los máximos mensuales pasados, zona de 9.811. Mientras tanto, es mejor estar fuera.
Parece haber reaccionado desde zona de soporte, pero echo en falta más fuerza. Me temo que volverá a testar zona de soporte, y de perderla, enfilará a los 9.000 e incluso más abajo.
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Merece la pena estar atento a un posible giro alcista, sin precipitarse, esperando a confirmación semanal. La dinámica actual es peligrosa.