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domingo, 20 de mayo de 2018

Mientras el dólar arrasa, el dinero sigue entrando en los bonos y saliendo desde la renta variable de USA hacia otros mercados de renta variable

La rentabilidad del bono a 10 años del Tesoro USA sigue generando presión sobre la renta variable. En velas semanales ha vuelto a cruzarse el MACD al alza como si fuera a dar un tramo alcista más.

Bien es cierto también que debe romper los máximos del MACD antes del próximos giro bajista para no dejar una divergencia bajista en semanal.
De hecho, la divergencia bajista en gráfico de velas diarias es evidente. ¿Estará haciendo un techo la rentabilidad del bono americano? Sería una excelente noticia para la renta variable. Por ahora no hay señales de ello, aunque la la última vela bajista es llamativa, lo más probable es que sea una de tantas y sea el inicio de una pequeña corrección sin más.

Pero una pequeña corrección sin más, que meta la rentabilidad de nuevo por debajo del 3% puede ser justo el empujoncito que necesitan los mercados de renta variable para despegar con frescura.

Gracias a la página Perpe.es sabemos que hasta el 2 de mayo siguió saliendo capital de la renta variable americana, mientras no para de crecer el flujo hacia los bonos (*) y hacia la renta variable no americana.
Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 18

SemanalMedia 4 semanasAcumulado desde inicio año
– Acciones USA-2,992-1,343-74,912
– Acciones Extranjero5331,74991,427
Acciones (Total)-2,45940616,517
Bonos3,4715,169103,698
Monetarios7,585-8,088-47,653


Gracias a http://www.aaii.com/sentimentsurvey podemos ver el descenso entre los inversores individuales con perspectivas bajistas, aunque sin duda muchos de ellos simplemente son ahora neutrales.




Renta Variable


Formo parte de esa mayoría de neutrales en renta variable americana que no logra suficientes argumentos para posicionarse. Cuando la semana anterior a esta la renta variable dio por fin una sana vela verde pensé que pronto daría entrada alcista, pero no ha sido así. El DOW en semanal no termina de despejar dudas, con un MACD que no da por terminado el periodo de corrección.

Habrá que seguir esperando. Lo mismo pasa en el SP500 en velas semanales, el MACD está cerca de ser positivo pero le falta esa chispita. Rompió la bajista, e incluso ha apoyado en ella sin perderla, pero nunca es buena señal hacer un nuevo máximo y meterse luego por debajo del cierre de la vela alcista precedente, esos giros denotan falta de confianza.

Lo cierto es que en velas diarias está todo despejado, todas las señales alcistas que necesito, pero mi sistema es semanal, así que sigo neutral.

Incluso el Nasdaq, que la semana anterior me dio una débil señal positiva, esta semana la ha anulado, volviendo el MACD al terrreno negativo. Con una sesión alcista este viernes habría bastado.

Donde sí he podido posicionarme largo ha sido en el Eurostoxx. Tuve el cierre semanal por encima de los 3.524 que pedía en el último post y de momento pinta bien. Se rompieron resistencias, y si las aguantan, espero que de un buen tramo adicional para completar la parte alta del lateral.
Ha sido un rally de 9 semanas y las velas son cada vez menos potentes, es posible que le toque ahora descansar y testar las resistencias recientemente superadas, y que demuestre que ahora es zona de soporte. Pienso hacer un cierre parcial para rentabilizar la entrada, y si se pierde la franja marcada, optaré por salir completamente, sin darle más filtro que los 3.500.

El Ibex por su parte es de los pocos índices europeos que no me han llegado a dar señal alcista en semanal, aunque por muy poco. El cierre del viernes lo impidió. Me falto el cruce al alza de la media exponencial de 13 sesiones a la de 49 sesiones.
Si no da señal alcista es posible que vaya por nuevos mínimos, pero viendo la tónica de los otros índices, me inclino más por un descanso lateral antes de dar señal alcista.

La estrella desde luego es el CAC40, que mantiene una dinámica impecable, y rompe mi idea de que este año los índices europeos iban a lateralizar en un proceso de distribución o incluso ahondar en el proceso correctivo.





El DAX aún no dio máximos anuales pero también tiene un rally envidiable. Dio señal alcista como se aventuraba en el post anterior, y ya se puede subir el stop desde 12.313 a 12.563 o incluso a los 12.813. Yo procederé a un cierre parcial para cubrir la entrada.
El motivo de que ya quiera hacer un cierre parcial es que estoy cerca del punto dentrada, y en diario veo una divergencia bajista en el MACD que no me  gusta.
 La divergencia alcists previa al rrally fue mucho más clara, esta divergencia bajista actual es muy suave, pero prefiero ser conservador.


El Nikkei debe ser otro de los mercados que viene absorviendo capitales que antes estaban en la renta variable. Presenta otro rally alcista que ya ha superado el 62% de las caídas vistas al inicio del año. Una vez recuperado este nivel, pienso que es más probable que continúe al alza o que lateralice si ha de corregir un poco, que la posibilidad de que busque nuevos mínimos anuales en el próximo giro.
Tengo todas las señales alcistas, pero como dije en el último post, una vez superados los 22.700, voy a esperar si da oportunidad de entrar con un pequeño retroceso, que pague la pequeña divergencia bajista pero sin arruinar las señales semanales.

Forex


El euro sigue cayendo frente al dólar y en velas semanales no tiene pinta de frenarse la sangría. Bien es cierto que en velas diarias aparecen las primeras divergencias alcistas, cerca del primer retroceso importante de Fibonacci del último tramo alcista relevante.
Viendo el gráfico en velas semanales bajo estas líneas, creo que no hay que ponerse largo salvo que se busquen operaciones de muy corto recorrido y con stop. Tiene toda la pinta de seguir cayendo durante mucho tiempo.
De hecho, el próximo rebote alcista en velas diarias podría ser oportunidad para ponerse bajista. De momento la zona de stop está lejos y la sobreventa ha sido notable, conviene esperar al rebote alcista antes de atacar al euro.


El dólar no sólo ha mejorado respecto al euro. También ha tenido un rally notable frente al Yen. Sin embargo esta zona le puede costar al dólar, como se ve en velas diarias.

Y en velas semanales se observa que el escenario es muy complejo. El Yen podría retomar su posición de fuerza respecto al dólar en este punto crítico. Es el dólar el que tiene que seguir demostrando fuerza para realmente consolidar un cambio de tendencia.
En mi sistema le queda al dólar aguantar un tiempo por encima de los 110 para que lo valide el cruce de medias que manejo.

Y el Bitcoin también ha dado señal bajista en velas diarias respecto al dólar. Creo que caerá como poco otro 15%.

Materias Primas


Mientras, entre las materias primas, parece que el cobre podría ser el siguiente en activar señal bajista.
Por debajo de 3 dólares podría ceder mucho más.

El oro si no rebota a corto plazo desde la alcista, va a dar también señal bajista para ceder como poco un 5% adicional si es que no es para ir a los 1.120. Sólo falta el cruce de medias par acativar señal bajista.

El brent sigue de rally alcista. Parece el único inmune al rally del dólar.
Si se gira a la baja, dejará una divergencia bajista importante, pero de momento tiene todas la señales alcistas a su favor.

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